<sub id="97j99"></sub>

      <form id="97j99"></form>

        <em id="97j99"></em>

              <form id="97j99"></form>

              提示

              確定

              首頁 > 投資觀點 > 每周策略

              每周策略 | 穩增長政策或繼續加碼,關注高端制造投資機會

              2022-06-06來源:廣發基金

              上周A股繼續走強,上證指數上行2.1%,上證50上行1.0%,滬深300上行2.2%;中小綜指和創業板指分別上行3.6%和5.9%。風格方面,成長風格領漲;具體到行業層面,電力設備(7.6%)、汽車(7.3%)和電子(5.9%)表現相對靠前。

                上周A股繼續走強,上證指數上行2.1%,上證50上行1.0%,滬深300上行2.2%;中小綜指和創業板指分別上行3.6%和5.9%。風格方面,成長風格領漲;具體到行業層面,電力設備(7.6%)、汽車(7.3%)和電子(5.9%)表現相對靠前。(數據來源:WIND)

                宏觀:PMI現改善跡象,美國非農就業數據超預期

                上周5月官方制造業PMI錄得49.6%,環比有所修復。這一點和我們跟蹤的高頻同步指數吻合,5月中旬后經濟同比景氣程度已經開始止跌。從分項數據來看,5月PMI生產指數49.7%、回升5.3%,新訂單指數48.2%、回升5.6%,顯示供需均有所恢復。此外,新訂單-產成品庫存5月也出現小幅回升,整體來看,當前經濟已現環比修復跡象,但整體動能仍較弱。

                美國5月非農就業人數增加39萬人,好于預期的32.5萬人,失業率3.6%,持平上月。本月美國薪資數據漲幅繼續走緩,5月時薪環比增0.3%,低于預期的0.4%。薪資增速環比不及預期,同比數據繼續走弱。往后看,一方面美國表觀通脹已經下行,加息預期很難像年初一樣大幅提升;另一方面市場目前對增長的擔憂在增加。我們預計美債利率突破3.2%前高的概率在降低,對國內風險資產的負面影響預計也將有限。

                A股:穩增長政策或繼續加碼,關注高端制造投資機會

                我們認為疫情沖擊最大的時間已經過去,鑒于當前經濟增長動能偏弱,預計穩增長政策將會繼續加碼,經濟環比修復疊加政策偏暖將成為A股的重要支撐。

                在常態化防控下,制造業受到的擾動要小于消費服務業,同時上游價格壓力緩解也有利于中下游制造業的盈利修復,因此制造板塊或是表現更好的方向。5月至今制造業整體出現比較明顯的估值修復行情,但近期產業趨勢更為明確、政策扶持力度更強的細分方向表現更好,說明估值修復之后需求邏輯開始成為市場關注的重要因素。建議關注具備此類特征的光伏、風電、電動車等高端制造方向;此外,穩增長政策的發力過程中,基建鏈和地產鏈同樣值得關注。

                港股:港股或跟隨A股趨勢

                上周港股跟隨A股上漲,恒生科技指數大漲5.03%。國內政策端持續加碼疊加經濟數據環比改善,再加上疫情同步緩解,國內當前的宏觀環境對權益資產比較友好。A股市場維持強勢,而港股受中美股市同時影響,目前仍在底部徘徊,預計后續或將跟上A股的步伐進入中期上漲趨勢。結構方面,建議關注政策持續催化的穩增長板塊和過去一年跌幅最大的互聯網板塊。

                美股:油價及美債利率上行或沖擊成長風格

                上周美股三大指數震蕩走低。美國5月非農新增就業人數39萬人,好于市場預期的32.5萬人。若維持當前速度,美國非農就業人數有望在2個月內修復至疫情前水平。但近期一個值得重視的風險點是油價再度走高,在歐美加大了對俄羅斯制裁的背景下,WTI原油價格本周收于117美元/桶,接近前期高點,導致美債利率中的通脹預期項再度走高至2.74%,同時也驅動美債名義利率從前一周周末的2.74%上行至上周末的2.96%,上行幅度達22BP。油價上行侵蝕中下游科技、制造、消費利潤,美債利率上行壓制成長股估值,若該趨勢持續,則對全球成長風格的沖擊或卷土重來。

                

                風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

              相關閱讀

              [an error occurred while processing this directive]

              与熟妇大战18p,国产午夜激无码AV午夜,欧美香蕉大胸在线视频观看

                <sub id="97j99"></sub>

                  <form id="97j99"></form>

                    <em id="97j99"></em>

                          <form id="97j99"></form>